开启“水务”的转变——打造中国一流水处理公

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  作者:贝明宇(Michel Brekelmans),曹颖发表于:2015-12-21开启“水务”的转变——打造中国一流水处理公司的成长战略

  从2006年到2013年,中国的城市污水处理率从45%增长到了80%。在此过程中,多家公司上市并且实现了强劲增长。但是,城市公共污水处理的快速发展导致了以运营水处理设施为主营业务公司的纯利润率降低以及绿地建厂机会的相应减少。对于这些公司,一个亟需回答的关键问题为:“何为能够帮助自己提升绩效并成为中国水处理行业领导者的制胜策略?

  不久前我们曾报道,自5、6年前兴起之后,中国的清洁技术产业重获关注。纵然水处理并未显示出与太阳能或电动汽车行业类似的“吸引力”,但无论以增长或以行业领军企业创造的成长机会论,中国水处理行业都具备与太阳能或电动汽车行业比肩的成长机会。

  但是,该行业已经达到一个转折点,即行业的快速增长和水处理率的提高变得越来越难。考虑到此点,亦即市场环境已不如以前有竞争力,若采用外生性成长方案和实施与组织架构相关的业绩提升措施或会成为继续创造价值的必要手段:

  · 未来市场增速预计将放缓。在过去的数十年间,污水处理发展迅速,污水处理率和城市覆盖率已达到很高的百分比:进一步增长将会非常有限;

  · 虽然400多家各类水处理企业的存在使得本行业显得很分散,但绝大部分企业由于地方政府的介入而得以建立区域市场的进入壁垒,或多或少地已建立了在某一区域市场的专注

  · 通常,在当前价格体制下,污水处理企业的利润较低,主要依赖于政府补助。

  目前中国污水处理行业有400多家企业,包含27家上市企业,这27家上市企业贡献了总行业约28%的收入。2010年到2014年,这27家上市企业收入的年长率在30%到60%之间,但是纯利润率每年下降约一点五个百分点。

  

  随着利润的逐渐减少,水处理行业企业和投资者须寻新的机会,跨领域运营或者从事行业价值链中具有高价值的一个领域。污水处理变得越来越商品化,低效率运营越来越艰难。要解决利润下降的问题,各公司必须更为仔细地思考如何维持和发展行业的利润率。

  这引出了一个问题:何为未来企业利润及股东价值的推动因素?对于那些在行业中不断取得成功的企业,什么是让他们超越同行的诀窍?打造一家成功的企业需要哪些要素?

  基于我们对中国主要水处理企业的分析,推动未来成长及价值创造的主要工具包括包括持续向低层级市、县市场扩张、通过改善运营提高成本效益以及垂直的进行价值链纵向整合。

  · 我们认为,县级水处理项目对于水处理企业来说是一个潜在的成长点;由于县级水处理项目地点一般较偏远且处理规模相对较小,因此水处理企业需要采用不同的运营模式进入该分块市场。如果没有现成的专业技术或经验来成功经营这些类型的项目,那么则需选择购并的进入方式。

  · 由于水处理企业运行成本主要由电费、化学费用和维护费用构成,所以在这一点上可以发掘减少成本、改善运营的机会,特别对于国有企业来说更是如此。

  · 水处理企业进行垂直价值链整合,纵向进入水处理价值链的其他环节(例如EPC、水管理设备制造、处理消耗品生产和维护),将为其产生巨大的协同效应。威立雅和苏伊士等跨国企业已经通过这条途径取得成功。

  · 其他方案还包括向相关的邻近业务领域(例如供水)进行扩展以进一步创造规模化的协同效应。

  黑龙江国中水务股份有限公司已设法通过达到上述这些标准来创造高于平均水平的利润率。尽管其早期增长主要来自于大型水处理项目,但是,现在该企业已经转向偏远地区的小城市市场。国中水务除了主营的运营业务之外,还通过EPC咨询运营价值链项目。在2014年的财务报表中,国中水务还声明将会抓住并购机会以进入一些新市场。最后,该企业实现了与提供优质、现代化设备的外国水处理技术公司的各种级别的合作。

  北京碧水源是纵向和横向多元化企业的典范,其平均利润率也高于行业平均水平。除水处理之外,该企业还提供市政供水和排水工程服务,实现了价值链的纵向提升。此外,它还通过销售商用和住宅净水器实现了横向提升。

  北京首创股份是另一个多元化水处理业务的典范,它从污水处理上获得的收入占其总收入的约30%。另外70%则来自于建筑、土地开发、垃圾处理等。但是,在过去五年中,其利润率仍低于行业平均水平。这说明,这五个标准固然非常重要,但是这五个标准的任意组合并不一定能够实现成功。

  艾意凯咨询总结了一份问题列表,以帮助中国水处理企业的高管和投资者决定是否要遵循正确的战略,以及是否能够成为未来中国甚至世界的领导者之一。

  如何才能从市政府手里赢得项目?成功的关键因素是什么?如何才能帮助企业持续从这些政府手中获取未来项目?随着现有合约下的用水量越来越高,企业是否取得未来污水处理的区域专营权?

  低层级市县市场的污水处理增长率将会超过大城市,因此公司应如何定位以进入这些市场?公司与政府有什么联系可以提高其赢得新项目的机会?

  如何扩展到水处理价值链的其他部分,例如EPC、流量控制系统工程、处理消耗品或增值服务?目标企业是否已进入深度处理业务,包括工业循环水供应或非饮用住宅水循环处理或污泥处理?

  企业如何才能横向转入其他类型的水处理领域,例如商业用水或住宅用水?有哪些管理上的障碍?目标企业是否能在现有资源的基础上横向拓张到供水和其他水管理(例如流量控制、智能水表)业务?

  公司是否能够通过收购实现增长?如何通过利用新收购业务和现有业务之间的协同效益降低公司的成本?

  什么样的企业结构才能支持经营模式和当前增长水平?采取什么样的项目发展技术或新技术才能超越竞争者?公司是否拥有成功实施BOT项目的记录?与当地政府的关系如何?价格设置是否会带来丰厚回报?

  一般,成功实施这些战略途径的企业要比没有实施的企业更为成功。不同的战略并不是互相排斥的——每一个都很重要,如果能够将这些战略组合起来,便可以打造一家更为强大的企业。企业所面临的挑战并不仅仅是鉴别和选择适当的战略,还有创造组织能力和资源以确保计划的成功实施以及提高利润率。确定合适的战略组合和创造有效的战略激活能力是降低公司成本、提升公司盈利性和称为中国污水处理行业领导者的关键因素。

  艾意凯咨询是全球顶尖的咨询公司之一,专营战略制定和组织发展、战略激活、运营改进和并购服务。艾意凯咨询帮助客户评估主要投资,制定战略,开发组织能力,从而显著提高客户的绩效。艾意凯咨询在全球设有22个分部,自1998年进入中国,目前在中国有上海和北京两个分部。

  贝明宇(Michel Brekelmans)是艾意凯咨询董事总经理兼中国业务负责人之一,常驻上海分公司。曹颖(Steve Cao)是艾意凯咨询上海分公司的项目总监。

  从2006年到2013年,中国的城市污水处理率从45%增长到了80%。在此过程中,多...

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